20個月商戰(zhàn)換來Club Med的復(fù)星時代
文/李陽
1月7日下午5點，復(fù)星集團商旅集團（以下簡稱“商旅集團”）的員工們終于松了一口氣，這是法國監(jiān)管機構(gòu)AMF給Andrea Bonomi規(guī)定最后出價時間，Bonomi沒有給出高于24.6歐元/股的報價，復(fù)星集團牽頭的中國財團終于成為Club Med的唯一競標(biāo)者。
收購Club Med對復(fù)星來說是發(fā)展旅游產(chǎn)業(yè)極為重要的一步棋。近年來，復(fù)星已經(jīng)在旅游產(chǎn)業(yè)方面有了較多積累，從2002年成為豫園第一大股東，到入股中國國旅，以及著眼大消費進行的Folli Follie、Secret Recipe等奢侈8品和餐飲品牌資源的購入，這些都是在為在亞太地區(qū)發(fā)展Club Med以及亞特蘭蒂斯等旅游度假地產(chǎn)品牌鋪路。此次成功收購Club Med，復(fù)星發(fā)展旅游地產(chǎn)將步入正軌。中國房地產(chǎn)報記者粗略統(tǒng)計，復(fù)星目前在大消費及旅游資源的整合方面已累計投入至少91.7億元。
然而，這樣一場長達20個月的爭奪戰(zhàn)也讓復(fù)星付出了很大代價，雖然復(fù)星每股24.60歐元的最后報價令Bonomi退出競購，但Club Med估值已經(jīng)達到了9.39億歐元，復(fù)星憑空需要多付出2.9億歐元。
不過，故事還沒有結(jié)束。對于Bonomi手上的18.9%股權(quán)，復(fù)星也絕不會放棄。據(jù)中國房地產(chǎn)報記者從旅商集團方面獨家了解到，在計劃退出要約收購之后，Bonomi已經(jīng)打算將Club Med該部分股權(quán)賣掉，目前正在尋找買家，復(fù)星收購該部分股權(quán)是否又將大費周折，仍存在懸念。
對于復(fù)星將Club Med收購之后進行私有化處理的計劃，旅商集團方面向中國房地產(chǎn)報記者獨家表示，目前進行私有化可能不是主流思想，近期階段主要將做好Club Med的投融管理工作，把好的項目開發(fā)建設(shè)起來。
嫁接中國動力的Club Med
看到中國市場消費增長潛力的Club Med，其實從2001年就已經(jīng)開始在中國尋找可以落地的項目，然而，推動項目落地并不順利，直到2010年，復(fù)星投資Club Med六個月后，其才將第一個項目落地在亞布力。
Club Med 2010年以來的布局（來自Club Med 2013年年報）
2013年，桂林項目開業(yè)，2014年，東澳島項目落成開業(yè)。彼時的復(fù)星已經(jīng)入主Club Med，雖然這三個項目的投資開發(fā)復(fù)星并未參與，Club Med目前在中國的項目仍是管理輸出的輕資產(chǎn)模式，但復(fù)星已經(jīng)開始在推動項目落地方面開始積極介入。從第一個項目落地用了近十年的時間，到復(fù)星入主后每年落地一個項目，復(fù)星給Club Med在業(yè)務(wù)發(fā)展上所起的作用不言而喻。
中國的市場反饋給了Club Med非常大的驚喜。中國房地產(chǎn)報記者查閱Club Med 2014年上半年年報看到，Club Med 2014年冬季的預(yù)定游客量增長了4.1%，其中，美洲和亞洲分別增長了7.8%和14.3%，彌補了法國、比利時、瑞典、荷蘭等地區(qū)整體2.2%的降幅。#p#分頁標(biāo)題#e#
亞太地區(qū)已儼然成為club Med的最強增長力
Club Med計劃到2015年在共設(shè)立5家豪華度假村，并將中國發(fā)展成除法國之外的第二大市場。
考慮到中國中高端度假市場的消費特點，Club Med將在中國推出一個副牌。據(jù)中國房地產(chǎn)報記者獨家獲悉，目前，使用這一副牌打造的第一個項目計劃落地在秦皇島，將主要由復(fù)星進行投資開發(fā)，Club Med進行管理服務(wù)，該項目將于2016年正式推出。
2014年12月初，浙江省湖州市領(lǐng)導(dǎo)與中國港中旅方面領(lǐng)導(dǎo)一同前往法國，就港中旅在湖州安吉項目的發(fā)展與Club Med方面進行了合作商討，即便是被復(fù)星收購之后，Club Med也并不排斥與其他開發(fā)企業(yè)的合作，目前，國內(nèi)也有其他企業(yè)在與Club Med洽談合作。
但據(jù)復(fù)星地產(chǎn)方面人士向中國房地產(chǎn)報記者透露，Club Med對項目選址非常挑剔，必須是自然資源非常好的風(fēng)景區(qū)內(nèi)。記者從Club Med 官網(wǎng)上看到，其在桂林的項目坐擁46公頃桂林山水，可謂華南地區(qū)的一塊瑰寶。然而，在當(dāng)前中國對部分景區(qū)內(nèi)房地產(chǎn)項目開發(fā)的嚴(yán)格限制背景下，未來項目落地或許會遇到一定的困難。
考慮到這樣的阻力，復(fù)星方面已經(jīng)開始在中國及亞太地區(qū)尋找合適的景區(qū)進行購買。
復(fù)星的旅游產(chǎn)業(yè)布局
復(fù)星近幾年的旅游產(chǎn)業(yè)布局（注：根據(jù)公開資料整理）
復(fù)星集團通過自有資金及其旗下基金已經(jīng)在近幾年圍繞大消費進行了大量布局，據(jù)中國房地產(chǎn)報記者粗略統(tǒng)計，投資規(guī)?？蛇_近百億元。而這些資源積累都是在為收購Club Med之后正式發(fā)展旅游度假地產(chǎn)做準(zhǔn)備。
Club Med不同于一般的度假村，其“一價全包”的設(shè)計中涉及房間費用、餐飲、娛樂、休閑等多種度假需求，復(fù)星如此大手筆的投入并不打算做屌絲經(jīng)濟，其主要瞄準(zhǔn)了中國的中產(chǎn)階層度假需求。
中國房地產(chǎn)報記者根據(jù)Club Med提供的菜單計算，假如張?zhí)蛷埾壬鷶y帶8歲的兒子和2歲的女兒在2015年1月5日-1月7日入住桂林度假村3晚，全家皆不是Club Med的會員，且需要貴賓專享接送服務(wù)，那么，這三天僅會員費+房費+貴賓接送費就達到1.2萬元。
復(fù)星還在打造旅游線上線下結(jié)合的平臺，除了利用已經(jīng)入股的中國國旅的旅游路線及平臺之外，近幾年迅速發(fā)力的眾信旅游也參與到了Club Med在中國的發(fā)展中。
近年來，眾信旅游不斷與Club Med開發(fā)全新的度假旅游模式。2014年眾信旅游推出的Club Med暢游卡在吸引更多游客的同時，也拉動了出境游禮品卡市場的增長。
而在2014年末的Club Med 收購戰(zhàn)中，眾信旅游也是復(fù)星財團的重要參與者。
近年來，安曼、悅榕莊等國際度假酒店品牌都已經(jīng)進入中國，但Club Med獨具特色的G.O.和G.M.服務(wù)，或?qū)⑹蛊湎啾容^重設(shè)施、輕服務(wù)的度假項目更具吸引力。#p#分頁標(biāo)題#e#
同樣面向中高端度假市場的國內(nèi)品牌今典紅樹林度假世界，在產(chǎn)品形態(tài)上跟Club Med也有積分相似，但今典集團董事長張寶全向中國房地產(chǎn)報記者表示，Club Med 的房間數(shù)量并不多，更像是精品度假酒店，具有更多藝術(shù)和娛樂元素的紅樹林度假世界與其仍存在一定的差異競爭。
Club Med 2013年年報顯示，亞布力度假村項目共有583個房間，桂林項目共有450個房間，相比較國內(nèi)很多度假酒店而言，房間數(shù)量確實并不算多。
在收購Club Med的同時，復(fù)星還引入了亞特蘭蒂斯度假酒店，其選址在三亞海棠灣的第一個項目將以海洋生活為主題背景，打造水體酒店、水體套房、水體餐廳等。2015年1月2日下午，三亞市委書記張琦會見了復(fù)星集團董事長郭廣昌，三亞希望亞特蘭蒂斯七星級酒店可以打造三亞旅游業(yè)3.0的升級版，并確保亞特蘭蒂斯酒店在2016年底營業(yè)。
復(fù)星旅商集團人士向中國房地產(chǎn)報記者表示，由于復(fù)星做旅游地產(chǎn)相對較晚，很難做到國內(nèi)最大，但從目前的資源積累稟賦上來講，復(fù)星將做成國內(nèi)最好的旅游度假品牌。復(fù)星集團旅商集團總裁錢建農(nóng)曾公開表示，未來復(fù)星會加大商業(yè)旅游板塊的投資，投資規(guī)?？蛇_千億級，投資項目包括旅游地產(chǎn)，并與養(yǎng)老、健康、商業(yè)相結(jié)合。
拉鋸戰(zhàn)的代價
雖然此次收購Club Med的結(jié)局已經(jīng)沒有懸念，但直到1月9日記者發(fā)稿前，復(fù)星方面并沒有公開發(fā)布任何商業(yè)信息。
據(jù)旅商集團相關(guān)工作人員向中國房地產(chǎn)報記者透露，只有所有的交易確定之后，并簽署了最后的股權(quán)收購協(xié)議才可以正式發(fā)布公告，而據(jù)該人士估計，這一過程還需要兩個月左右的時間。
而對于已經(jīng)退出競爭的Bonomi方面持有的18.9%的股權(quán)，據(jù)中國房地產(chǎn)報記者獨家獲悉，Bonomi并不打算繼續(xù)持有，其正在尋找合適的買家，而復(fù)星方面表示“復(fù)星是不會錯過這個機會的?！?/p>
故事還沒有結(jié)束，對于剩下的18.9%的股權(quán)，復(fù)星是否能夠順利獲得尚存在懸念。
從2013年5月正式提出要約收購到2015年1月初獲得唯一競標(biāo)權(quán)，20個月的拉鋸戰(zhàn)可以說是復(fù)星近幾年的收購戰(zhàn)中打的最艱難的一次。
據(jù)長期觀察復(fù)星國際的神農(nóng)投資分析師王卓瑋向中國房地產(chǎn)報記者分析到，由于復(fù)星國際在2010年購入Club Med股權(quán)時并沒有充足的資金準(zhǔn)備，而當(dāng)時也并沒有考慮債轉(zhuǎn)股的方式，以不到10%的股權(quán)做基礎(chǔ)進行要約收購風(fēng)險很大。
其實，中國市場的巨大消費潛力，以及在后面的交易結(jié)構(gòu)中，復(fù)星財團將Club Med 管理層設(shè)計在股權(quán)架構(gòu)中，這使得復(fù)星在這場爭奪戰(zhàn)中勝出一直具有非常大的把握，但幾個回合的較量還是讓復(fù)星從17歐元/股的報價一直加價到24.6歐元/股，復(fù)星憑空需要多付出2.9億歐元。#p#分頁標(biāo)題#e#
由于Club Med是成立于1950年的法國品牌，此次復(fù)星勝出也引起了法國政黨方面的爭議，法國國民陣線副主席弗洛里昂·費立波認(rèn)為，“地中海俱樂部是法國‘品牌’的自然延伸，是宣揚我們的生活藝術(shù)和節(jié)慶藝術(shù)的企業(yè)。因此這不是一個簡單的旅游集團。這家企業(yè)的喪失今天看來是法國傳統(tǒng)左右兩大黨（UMPS）經(jīng)濟政策的又一個污點?！?/p>
一邊是價格戰(zhàn)下的資金付出，一邊是政黨爭議下的法國品牌中國化，稱Club Med為復(fù)星史上最艱難的收購站恐怕并不為過。
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