大連萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)股份有限公司昨日已經(jīng)在港正式開始路演，同日，萬達(dá)在港交所掛出“聆訊后資料集”，披露其納入廣州萬達(dá)城、剝離包括西雙版納旅游項(xiàng)目等三個旅游項(xiàng)目，同時入股投資電商的資產(chǎn)變化，但并未在招股書上公開披露其發(fā)行價和上市時間表等關(guān)鍵信息。

業(yè)內(nèi)人士分析稱，萬達(dá)未來租金或仍有提升空間，而其剝離旅游、加入電商概念，一方面可以讓資產(chǎn)更加好看，另一方面也加入了炒作的主題。

集資額等關(guān)鍵信息尚未在招股書披露

昨日早間，有報道稱，大連萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)有限公司計劃通過發(fā)售6億股股票，籌資不超過38億美元（也有稱39億美元），發(fā)行價指導(dǎo)區(qū)間為每股41.80至49.60港元，此后，港媒稱萬達(dá)集資額在250.8億~297.6億港元，低于此前投行的預(yù)期。

市場消息稱，萬達(dá)將于本周三開始招股，并預(yù)計萬達(dá)將于12月15日確定發(fā)行價，12月23日在港交所掛牌。但類似信息并未公開披露。記者向萬達(dá)相關(guān)人士求證，但以處在緘默期為由未予答復(fù)。

一位接近萬達(dá)的業(yè)內(nèi)人士稱，在目前已開業(yè)的89座萬達(dá)廣場里，萬達(dá)有63座開業(yè)未滿三年，因此萬達(dá)廣場租金收益率在未來還將改善。“在過去，萬達(dá)廣場平均開業(yè)后三年步入成熟期，第三年租金收入與第一年的租金收入相比，將增加50%~60%，這意味著萬達(dá)廣場未來兩年的租金會有很大提升空間。”萬達(dá)已經(jīng)將廣州萬達(dá)城收入萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)的上市資產(chǎn)包，截至9月30日的三個月里，萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)已取得合約銷售額404億元。

剝離旅游加入電商主題“吸金”

記者還在“聆訊后資料集”中發(fā)現(xiàn)，此次上市資料與9月份第一次披露資料相比，還出現(xiàn)了兩個重要變化：萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)把西雙版納旅游項(xiàng)目、大連金石灘度假項(xiàng)目、青島游艇產(chǎn)業(yè)園出售給母公司萬達(dá)集團(tuán)，并入股其母公司與騰訊、百度的電商公司合營計劃。

廣州日報記者關(guān)注到，西雙版納項(xiàng)目、大連金石灘項(xiàng)目部分股權(quán)，青島游艇產(chǎn)業(yè)園全部股權(quán)均為萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)今年1月份剛剛從萬達(dá)集團(tuán)接手，并被裝入上市資產(chǎn)包，而目前又被抽離。此前，萬達(dá)第一個旅游地產(chǎn)項(xiàng)目——長白山旅游度假項(xiàng)目也并未被納入上市資產(chǎn)包之列。通過此次出售，萬達(dá)回籠資金41.35億元，其中有5億元是股權(quán)出售的收益。

資料顯示，西雙版納等三個項(xiàng)目總土地面積493萬平方米，建面889萬平方米，其中已經(jīng)竣工的建面僅為四分之一。萬達(dá)在資料集中表示，這些項(xiàng)目內(nèi)“若干幅地塊因分區(qū)調(diào)整以及若干不完整的初步土地開發(fā)工程具有不確定性”。

“為什么要賣出去呢？我個人覺得，是因?yàn)槁糜蔚禺a(chǎn)的培育期實(shí)在太長了，剝離給集團(tuán)之后，萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)的賬面可以賺一筆，比放在上市公司培育要好，資產(chǎn)上會更好看?！币晃唤咏f達(dá)的業(yè)內(nèi)人士猜測。#p#分頁標(biāo)題#e#

萬達(dá)在其上市資料中也承認(rèn)，長白山項(xiàng)目所代表的“業(yè)務(wù)模式發(fā)展并不成熟”。

資料顯示，截至今年6月底，長白山項(xiàng)目尚未扭虧，凈虧損額達(dá)到4.5億元。

同時，在其上市資料集中，萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)還披露了一項(xiàng)以電商為主題的合營計劃。今年8月，萬達(dá)集團(tuán)與騰訊、百度宣布成立一家電商合營企業(yè)，其中萬達(dá)持股70%，騰訊、百度各持股15%。計劃總投資50億元，其中股本金10億元。而目前，萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)透露，將承擔(dān)此合營企業(yè)35%的股權(quán)。在2017年之前，在此合營企業(yè)承擔(dān)的投資不會超過17.5億元。

此前，業(yè)內(nèi)分析稱，萬達(dá)將把互聯(lián)網(wǎng)作為工具，做線上線下融合的增值服務(wù)?！白鳛橹袊畲蟮木€下實(shí)體平臺，萬達(dá)希望通過一款軟件，為萬達(dá)會員提供獨(dú)特的產(chǎn)品及服務(wù)鏈條。如可以通過手機(jī)導(dǎo)航在萬達(dá)廣場查找停車位，訂電影票，排隊買東西。萬達(dá)事實(shí)上不是一個地產(chǎn)公司，而是一個消費(fèi)平臺?！币晃唤咏f達(dá)的人士向記者表示。

協(xié)縱國際合伙人黃立沖認(rèn)為，加入電商主題，未來可能造成萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)出現(xiàn)一定虧損，但較容易獲得資本市場的認(rèn)可，由于有炒作的概念，對于國外的資金會更有吸引力，“不過，從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)可以將虧損藏在母公司，使得賬面相對好看”。（來源：廣州日報 潘彧）

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